В Китае рынок электромобилей охладевает: аналогичные тенденции наблюдались в США

Китайский рынок электромобилей: первые признаки кризиса на фоне снижения спроса

Китайский рынок электромобилей (ЭМ), некогда стремительно развивавшийся, стал демонстрировать признаки серьезного замедления. Акции крупнейших автомобильных производителей страны, таких как BYD, Xpeng, Li Auto и Nio, резко упали на фондовом рынке, о чем свидетельствуют последние данные по продаже электромобилей. Эта ситуация напоминает падение спроса на ЭМ в Соединенных Штатах в последние годы, когда снижение государственных субсидий также сказалось на потребительской активности.

Согласно отчетам, BYD, ведущий производитель электромобилей в мире по объемам, за январь осуществил поставки чуть более 210,000 автомобилей, что на 50% меньше по сравнению с декабрем. Это худший результат компании с начала 2024 года, и в результате ее акции в Гонконге упали почти на 7% за день.

Xpeng также не обошелся без неприятностей, зафиксировав снижение поставок на 47% в январе, в то время как Li Auto и Nio продемонстрировали падение более чем на 35%. Несмотря на то что аналоги подобного поведения рынка были предсказуемыми, масштабы снижения поразили инвесторов.

Одной из основных причин этого кризиса стало сокращение субсидий со стороны правительства Китая. Летом прошлого года китайские покупатели полностью освобождались от налога на покупку автомобилей в размере 10%. Теперь же он снижен до 5%, а полное возвращение к прежнему налоговому уровню намечено на 2028 год. Важно отметить, что для покупателей на низшем ценовом сегменте эта перемена имеет серьезные последствия. Электромобиль стоимостью 100,000 юаней (~$14,000) теперь дополнительно облагается налогом, что составляет сумму, равную примерно половине средней месячной зарплаты.

Этот сценарий отчасти напоминает американский опыт. С 2025 года в США также произошли изменения в системе субсидий для электромобилей, которые включали ужесточение требований для получения федерального налогового кредита в $7,500. Автомобили, которые ранее соответствовали критериям для получения акций, внезапно потеряли эту возможность, что привело к резкому увеличению продаж в конце 2024 года в преддверии изменений, за которым последовал заметный спад в начале 2025.

Крупные американские автопроизводители, такие как Tesla, Ford и General Motors, оказались в ситуации с нарастающими запасами и вынуждены были вернуть некоторые стимулы, в том числе в виде скидок у дилеров. Это вызвало переоценку ожиданий роста спроса на электромобили на Уолл-стрит.

Согласно данным IHS Markit, мир находится на пороге значительного роста трёх основных затратных статей: исследование и разработка, стандарты экологичности и технологии производственного процесса. Для китайских производителей это будет значительным вызовом в условиях повышенной конкуренции как на внутреннем, так и на международном рынках. Эксперты предсказывают, что в условиях увеличенного налогового давления и растущих затрат на технологические новшества, китайский рынок ЭМ может столкнуться с серьезными трудностями в ближайшие годы.

В условиях глобальной гонки за электромобилями, наблюдаемые в Китае перемены могут сигнализировать о том, что рынок начинает адаптироваться к более реалистичному восприятию будущего, где государственная поддержка перестает быть основным двигателем продаж. Это может открыть новые горизонты для инноваций и улучшения конкурентоспособности, однако переходный период, вероятно, окажется трудным и неожиданным для многих участников рынка.